Панское озеро - второе по площади горько-солёное озеро в районе посёлка Межводное, входящее в Тарханкутскую группу соляных озер. Это бессточное лиманное озеро. Северо-восточная береговая линия озера Панское - абразивного типа.
В 1978 году узкий перешеек, разделяющий озеро и Ярылгачскую бухту, был разрыт, и озеро соединилось с водами Чёрного моря. Сейчас озеро Панское можно называть не озером, а заливом или лагуной. Озеро соединено с Ярылгачской бухтой в 4,5 км юго-западнее посёлка Межводное.
Озеро не глубокое, мелководное - чуть больше 1 метра в самой глубокой точке. Дно озера покрыто 5-ти - 35-ти сантиметровым слоем высоко минерализированной грязи. Иловые сульфатовые грязи озера отнесены к лечебным. В озере имеются грязи двух видов - черные и тёмно-серые высокоминерализованные. Для лечения используется и озёрная рапа.
Площадь озера Панское - около 1,6 км?. Площадь его водосбора - 55,2 км?. Основным источником водосбора являются воды Ярылгачской бухты, то есть - Чёрного моря. Из-за повышения уровня воды в Ярылгачской бухте увеличивается её уровень и в Панском озере.
К югу от села Межводное, между Панским озером и Ярылгачской бухтой находится комплекс древнегреческих поселений IV-III веков до н. э.. Археологические находки с этих поселений находятся в Краеведческом музее посёлка Черноморское.
На восточном берегу озера Панское расположена одна из античных усадеб – усадьба Панское 1, неплохо сохранившийся памятник древней архитектуры.